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穩定幣是 DeFi 的主要內容。用戶希望訪問Compound和Aave等去中心化應用程序，而不必擔心波動性。但是，每種現有的穩定幣模型都有一個嚴重錯誤。USDC 和 USDT 等法幣抵押的穩定幣是集中控制的。對於希望真正去中心化的應用程序來說，這構成了監管風險和故障點。由於資本效率低下，像DAI這樣的加密抵押穩定幣存在可擴展性問題。換句話說，生成加密抵押穩定幣需要過多的抵押品。它們還需要對債務或槓桿的需求才能增長。ESD 和 Basis Cash 等造幣模式集中了供應擴張獎勵。這在穩定幣的增長中造成了不公平的分配。此外，流動性提供者被激勵在出現危險的第一個跡象時撤出。

Fei 協議的誕生是爲了解決所有這些問題。Fei Protocol 願景的靈感來自一種古老的石頭貨幣——密克羅尼西亞雅浦島的 Rai 或 Fei。我們希望 FEI 穩定幣表現出與石頭穩定幣相同的穩定性、簡單性和普遍性。

FEI 穩定幣的供應量沒有上限，可以追蹤需求。FEI 通過銷售進入流通渠道。這條曲線接近並固定在1美元的掛鉤處。當對FEI的新需求出現時，用戶可以通過在債券曲線上購買來獲得FEI。價格功能將從低價開始，以獎勵購買FEI的早期採用者。Fei 協議將支持創建以任何 ERC20 命名的粘合曲線。此次發佈將僅包含一條以 ETH 計價的單一曲線。

Fei 協議的使命是創建完全去中心化的穩定幣。因此，至關重要的是，不可將可信第三方（例如USDC、USDT、wBTC）發行的代幣用作債券曲線上的抵押品。開發團隊希望治理界在發佈後也能認同這一立場。

在將價格固定爲1美元之前，ETH債券曲線將設定FEI的目標供應量以供引導。這個目標被稱爲規模；達到規模將表示引導階段的結束。規模將設置爲2.5億FEI，足夠大，值得與其他 DeFi 協議集成。我們還認爲，它足夠小，可以在短時間內完成，從而最大限度地縮短引導時間。規模調整後，債券曲線價格將固定在可治理的緩衝區上方。這個價格爲整個生態系統設定了上限。套利者可以在債券曲線上買入，如果其他地方的價格更高，則可以在二級市場上賣出。

用戶不能在債券曲線上出售 FEI。相反，該協議將傳入的 ETH 保留爲協議控制值 (PCV)。Fei 協議部署 PCV 來創建一個流動的二級市場，用戶可以在該市場上將 FEI 賣回 ETH。

Fei Protocol

支持者

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Fei Protocol

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